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是什么让加密市场行情转折?

作者:Marcel Pechman,CoinTelegraph;编译:邓通,金色财经

10月21日,比特币价格跌至6.7万美元,抹去了前三天的涨幅。一些分析师表示,出现回调的一个原因是,由于担心传统市场的影响,投资者减少了对比特币的敞口。然而,比特币衍生品的指标仍然非常稳定。

尽管人们担心许多经济体可能会失去发展动力,或者对政府债务再融资能力的信心正在减弱,但对比特币衍生品作为对冲工具的需求仍然稳定。如果鲸鱼或套利者预计会进一步下跌,这些指标将反映出更大的波动性。

比特币期货没有显示看跌押注的迹象

在中性市场,比特币期货溢价通常在5%至10%之间,10月21日仅受到轻微影响。每月BTC期货价格的上涨反映了结算周期的延长,溢价超过10%时表明看涨情绪。

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比特币 2 个月期货年化溢价。资料来源:laevitas.ch

10月份年化保费(基本费率)仍维持在9%以上。 21 日,比特币重新测试了 67,000 美元的支撑位。然而,在得出结论之前,重要的是要确认这种情绪是否仅限于比特币期货市场。仅根据价格图表,比特币的价格走势似乎反映了股市的盘中表现。

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S&P 500 期货(绿色)与 S&P 500 期货(绿色)比特币/美元(蓝色)。来源:TradingView

T. Rowe Price固定收益主管阿里夫·侯赛因(Arif Husain)向彭博社表示,受通胀预期上升和对政府财政支出担忧的推动,美国10年期国债收益率“将在未来六个月内测试5%的门槛”。随着投资者出售债券,收益率上升,表明交易者正在寻求更高的回报。

侯赛因指出,政府将向市场“大量发行新债”,而美联储则试图缩减资产负债表以抑制通胀并防止经济过热。美国债务利息成本按年计算已超过1万亿美元,促使央行考虑降低利率。

比特币价格尚未与股票脱钩

在宏观经济环境的不确定性中,恐惧、不确定性和怀疑(FUD)极大地影响了比特币的价格趋势。

尽管比特币通常被认为与传统市场不相关(已经表现出与标准普尔 500 指数完全脱离的时期),但过去一个月的 40 天相关性仍保持在 80% 以上,表明这两种资产类别的走势密切相关。

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比特币 40 天相关性与标准普尔 500 指数期货。来源:TradingView

与7月中旬至9月中旬比特币与标准普尔500指数表现出负相关性或微不足道的相关性不同,最近的数据表明,两个市场都受到类似因素的推动。比特币和黄金之间的相关性日益增强,10月3日超过80%,进一步支持了这一假设。

比特币期权市场也强化了衍生品弹性的论点。 25% 的 Delta 偏度指标表明,与同等看涨(买入)期权相比,看跌(卖出)期权的交易价格有折扣。

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比特币 1 个月期期权倾斜、看跌期权。资料来源:Laevitas.ch

通常,-7% 到 7% 之间的偏差被认为是中性的,当前指标位于中性到看涨市场的边界。

简而言之,衍生品交易者并没有对比特币最近的价格下跌做出恐慌反应。如果交易者预计价格会进一步下跌,那么偏差将转向零或更高。总体而言,比特币衍生品继续表现出弹性。

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Aptos 和 Sui 的架构相当特殊,严格来说它们甚至不能算是一条「区块链」,而是由「检查点、checkpoints」组成的「有向无环图」(Directed Acyclic Graph,DAG,一种特殊的数据结构),而 Movement 则和常规的链一致,是由区块组成、线性的链。同样采取 DAG 架构的知名项目还有 PoW 矿工们的新宠,号称要复兴比特币最初理念的 kaspa(KAS)。DWF Ventures 在上图中就错误的将 Aptos 视作线性链 —— Aptos 在刚上线时确实是一条线性链,但在后来改为了 DAG。 

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在 DAG 中的交易关系

架构之外的差异还包括共识机制、对并行交易的不同实现等。

Sui 和 Aptos 的共识都是基于 DAG 的 BFT(拜占庭容错) ,但 Leader 选取等具体机制不同,而 Movement 则采用了雪崩协议 Avalanche 的 Snowman 共识。不同的共识机制带来了不同的 TTF(交易确认时间),目前 Sui 的 Mysticeti 共识最快,能在 0.5 秒内确认。Aptos 将在之后升级到 RAPTR 共识,表现同样值得期待。

对于并行交易,Aptos 和 Movement 都采用了 Block-STM 的并行引擎,是一种乐观并行化的机制,假设所有交易都可以并行处理,若遇到错误交易则重新执行。Sui 则采用的是一种「状态访问」的方法,将交易分类、排序、确认无冲突后执行。

虽然同样采用 Move 语言,但 Move 语言已演变为 Sui Move 和 Aptos Move 两大变种。Movement 理论上都兼容,但其实主要支持 Aptos Move。

用户体验

(Movement 尚处于测试网阶段,本文不讨论实际体验。)

速度、费用

对于高性能公链而言,快和便宜是核心竞争力。实际使用中,几乎感知不到速度的差异,交互都几乎是即时完成。

而在费用方面,Aptos 上所有类型的交互都保持着可以忽略的费用,而 Sui 在执行某些交易时 Gas 成本会偏高(如下图,在 Navi 领取 Rewards 花费 0.14 美元手续费)。Gas 费高还与合约代码质量相关,但明显 Aptos 综合成本更可控。

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稳定性

稳定性也是一大重要考量 —— 谁都不想使用一条经常宕机的区块链进行高频金融活动。Sui 自主网上线来从未宕机,且成功经受住了铭文、符文天量交易的考验。但 Aptos 曾在去年 10 月短时停止出块。

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硬件钱包适配

笔者将资金量较大的代币存储在硬件钱包中,使用过程中,我发现:

Sui 的 Ledger 适配很差,早期每次打开 App 都需要重新设置 blind signing 选项,且软件更新、维护的频率非常低。同时。Sui 的所有主流移动端钱包都不支持硬件钱包!

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而 Aptos 不同,Ledger 的适配、维护频率都不错,而官方团队推出的 Petra 钱包除支持多款硬件钱包外,签名甚至适配了专属的动画 —— 对细节的关注让人好感拉满。SUI新高之际,从用户角度谈谈三大Move公链区别

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SUI新高之际,从用户角度谈谈三大Move公链区别 原文作者...

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