在今天的期刊中，Nathan McCauley，Anchorage Digital的联合创始人兼首席执行官，探讨了加密货币如何成为顾问的增长驱动力。
在“问专家”环节中，来自Abra Capital Management的Marissa Kim回答了顾问可能对在其业务中包含加密货币的疑问。
– Sarah Morton
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对于财富管理者来说，加密货币提供了一个关键的增长机会——尤其是在今年早些时候现货比特币和以太坊交易所交易基金（ETF）获得批准后，主流兴趣不断上升。
随着财富管理中的有机增长 下降，市场变得更加拥挤和竞争，加密货币可以帮助财富管理者推动客户留存，并通过差异化的产品吸引新客户。
在新的现货ETF和单独管理账户（SMA）之间，财富管理者有广泛的选择可以向最终客户提供加密货币。
ETF和简化的采用
现货ETF为财富管理者提供了一条简化的路径，尤其是对于那些使用基于ETF的模型投资组合的财富管理者。近年来，一些最大的参与者——从主要的财富管理公司到华尔街银行——已经允许顾问向合格客户提供加密货币ETF。
ETF的包装解锁了将加密货币整合到传统投资组合中的严重潜在兴趣，通过一个受监管且可接触的投资工具推动了数百亿美元流入数字资产类别。特别是在美国，ETF发行者之间的竞争引发了费用压缩，使加密货币ETF的股东受益。
虽然现货加密ETF在主流和机构金融中继续发挥重要作用，但财富管理者需要记住一些事情。首先，今天市场上只有SEC监管的比特币和以太坊现货ETF可用。与所有现货ETF一样，这些产品为股东提供了对基础资产的直接敞口——但不是直接拥有。
因此，财富管理者还应考虑其他补充的加密货币拥有方式，例如SMA。
加密SMA作为下一个进化
随着单独管理账户的采用率上升以及对加密货币作为资产类别的兴趣增加，加密SMA代表了一种完美的结合。通过将直接拥有权与专业管理相结合，加密SMA为财富管理者和客户都提供了显著的好处。
合格的保管人作为合规加密SMA的基础层。如今，财富管理者可以通过交钥匙资产管理平台、第三方技术平台和直接集成来访问加密货币的合格保管人。将加密货币保管在合格保管人处为最终客户提供了参与这一资产类别所需的监管确定性。
对于最终客户来说，加密SMA解锁了访问更广泛数字资产的能力——不仅仅是比特币和以太坊。SMA结构还允许在投资组合构建中具有更大的灵活性，这意味着最终客户可以部署更个性化的投资策略。最终客户还可能受益于改善的税收效率。
对于财富管理者来说，这一切意味着什么？更大的客户选择，这转化为增强的客户留存率和与市场竞争对手的差异化。通过提供加密SMA，财富管理者可以帮助未来保障他们的业务——同时提供客户所期望的安全性、保障和监管确定性。
通过SMA和现货ETF等互补工具拥抱加密货币，可以帮助财富管理者在金融创新中发挥主导作用，推动长期客户满意度和业务增长。
- Nathan McCauley，Anchorage Digital的联合创始人兼首席执行官
问：加密货币代表多大的机会？我们想了解应该投入多少公司资源来获取加密产品的知识。
估计目前约有5000万美国人（15%）已经拥有加密货币，这意味着你的一些客户可能已经有了敞口或对获得敞口感兴趣。此外，加密货币的采用速度快于互联网的采用，我们相信在未来五年内，这一参与率可能会飙升，从而产生客户的显著需求。
随着财富在未来五到二十年间从婴儿潮一代转移到千禧一代，我们相信千禧一代对拥有加密货币的兴趣会更大，并且可能希望直接持有这些资产，而不是通过ETF或ETP。顾问仍然有机会为这类客户增值，但这确实需要投入时间来了解客户希望如何访问这些资产以及超越ETF的全方位产品提供。
问：从配置的角度来看，数字资产在客户投资组合中适合什么位置？
比特币现在被一些人视为风险资产，作为一种你会在较低风险的防御性投资组合中持有的资产，类似于贵金属或债券。也就是说，我们与之交谈的许多顾问目前仅建议客户将1-5%的可投资净资产配置到比特币中。
以太坊和索拉纳等资产仍然主要被视为高风险资产，更类似于持有单一高增长科技股，这些科技股在采用持续增长时可能会有显著的上行潜力，但也会继续波动，这可能不适合大规模持仓或某些类型的更保守的投资者。
问：美国的监管环境将会如何发展——我们是否应该等到形势更加稳定后再做出建议？
总体而言，美国在数字资产应如何根据现行法律处理以及SEC和/或CFTC是否对某些资产拥有管辖权方面存在不确定性。来自各个美国机构的许多做法不一致，目前法律系统中正在进行的活跃案件开始显示出其中的差距。过去一年还提出了几项两党支持的与加密相关的法案。
虽然行业确实需要更多的监管明确性，但在现货ETF获得批准后，比特币和以太坊有了一定的确定性，这确认了这些资产是商品——这就是为什么这些资产可能会看到机构采用的增加。
- Marissa Kim，Abra Capital Management资产管理部负责人
